过节持股照旧持币？本年机构口径很同一 可以如许薅羊毛 ...

　　财联社9月26日讯（编辑 唐叶天）每年的国庆之前，市场对于“持股”照旧“持币”过节的讨论都会升温。已往数年，国庆长假前A股市场每每出现市场活动性收紧，成交量萎缩的格局，同时市局面临调解风险，直到节后风险开释后市场感情才出现显着回暖。

　　时间来到2022年，本年十一长假之前，天下各国央行“加息潮”来袭，环球重要权益市场均下跌，A股不但面对节前的调解，也在外盘市场的影响下承压。在汇率仍未企稳的环境下，资金观望感情浓重，两市日均成交量缩至6500亿左右，为17个月以来低位，换手率也已降至两年内低点。

　　A股近期的震荡之中，本年的机构口径也趋于同等：节前避险感情浓重，静待节后转机。

　　复盘汗青，“黄金周”前后A股行情怎么走？

　　复盘已往六年“黄金周”前后的A股行情，日历效应较为显着，沪指节前广泛下跌且市场成交低迷，而节后的一周每每能实现上涨，仅有2018年、2021年除外。疫情以来的国庆后首周，沪指分别累涨3.55%与累跌0.28%。

　　图：积年“黄金周”前后沪指涨跌幅（%）

　　但本年，通胀带来的各国加息预期仍在连续升温，节后A股受到风险因素压抑的预期仍旧较强。华泰证券(12.210, -0.23, -1.85%)固收团队指出：除了外洋诱因，市场仍在等候几大焦点题目清朗，还必要时间消化（美联储加息等）或验证（宽名誉、地产软着陆等政策结果）。但幸亏股市性价比已经转好，“感情底”大概已经出现，节后等待转机。

　　“先防守、后反击、保持审慎”

　　对于是否持股过节，安信证券蕴藉地表现：节前依然存在避险感情，维持当前属于防守反击，先防守后反击的见解。

　　其以为，节后至10月中旬是一个紧张的评估窗口期。为当前人民币贬值压力更为紧张的是对于国内经济根本面的评估，尤其是在于出口和房地产的评估。对于当前沪指的点位，安信证券以为，基于当前A股市场估值均处于较低程度，对于A股市场没有须要过分灰心，维持“震荡休整是为了更好的前行”的态度。

　　西部证券(5.940, -0.10, -1.66%)节前的发起则更为直白：国庆节前保持审慎。

　　资产设置方面，其发起投资者耐烦等候红利底，设置内需相干性更高行业。外洋加息预期仍在升温，随着出口数据走弱，外需占比力高的中小盘个股的业绩压力或将渐渐显现。大盘股的设置代价正在渐渐凸显，市场团体风格将回归龙头。

　　持币过节者看过来：黄金周国债逆回购的“羊毛”如许薅

　　假如选择持币过节，躺在账户中的资金怎样使用国庆7天假产生收益？国债逆回购等固定收益品种每每成为首选。

　　国债逆回购可形貌为投资人借出的无风险短期贷款。由于每到节沐日前，钱币市场利率的颠簸幅度通常会比寻常要大，使国债逆回购操纵存在得到高收益率的大概，而且经常是1天可当N天计息。且其安全性较高，门槛低、手续费低，得当大部门投资者。

　　现在，沪深两市逆回购品种都有9个，沪市以“GC-”开头，深市以“R-”开头，限期有1、2、3、4、7、14、28、91、128天，共18个品种。2022年5月，沪市国债逆回购生意业务门槛从10万直降至1000元，沪深两市门槛已同一。

　　本年如投资者在9月28日操纵3、4、7天期的逆回购，共计计息可达12天。

　　在操纵中必要留意的关键在于购买国债逆回购的机遇。由于国债逆回购是越日计息，以是最晚要在节沐日前2天举行买入，否则则不能享受到假期之间的收益。

　　固然2022年以来国债逆回购均匀收益率（以7天期为例）相较客岁同期略低，但仍高于钱币基金近期的团体收益率。

　　持债过节，风险多少？

　　本周是国庆长假前末了一周，假如持债过节，又会碰到哪些风险，是否必要低落仓位和久期？

　　方正证券(6.590, -0.11, -1.64%)观点以为：持债过节风险不高。

　　其表现，在假期出现对经济根本面预期显着改善的大概性较小。渡过十一长假后，资金面将迎来季候性宽松，显着收紧的风险可控。外资还将继承流出国内债市，这会给债市带来阶段性利空。但外资体量小，难以带来利率趋势性上行。节前可以得当低落杠杆率，但大幅低落仓位和久期的须要性不高。

责任编辑：李铁民